本周煤市综述【2026年7月第二周】

　　各位老铁，又到了咱们复盘一周煤炭行情的时候。这周的煤市，可以说是“守得云开见月明”，在经历了连续数周的阴跌不止后，动力煤市场终于迎来了久违的企稳反弹。当然，这根阳线能不能立得住，还得看后续的天气和需求给不给力。另一边，焦煤和焦炭市场则陷入了更深的博弈泥潭，提涨遇阻，看空情绪开始蔓延。国际市场那边，需求端依旧“冷若冰霜”，价格普遍承压。为了让您看得明白，咱们还是老规矩，分国内煤炭市场、进口煤炭市场两大板块，细细道来。

　　一、国内煤炭市场

　　国内市场本周的主角无疑是动力煤，上演了一出“绝地反击”的好戏；而炼焦煤和焦炭则显得有些“强弩之末”，博弈进入白热化阶段。

　　（一）动力煤市场深度解析

　　动力煤这周的表现，可以用“触底反弹，谨慎乐观”八个字概括。市场的核心逻辑从之前的“高库存压制”转向了“高温预期与成本支撑”。

　　1. 港口价格：止跌回升，博弈加剧

　　说句实在话，这周环渤海港口的动力煤现货价格终于涨了！这可是自6月下跌以来，咱们第一次看到比较明显的修复性反弹。截至7月17日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500大卡、5000大卡、4500大卡三个规格品价格分别收于820元/吨、729元/吨和639元/吨，周环比分别上升了20元、22元和27元。

　　这波上涨，一方面是“跌出来的机会”。前期价格跌得太狠，部分货源甚至击穿了贸易商的成本线，发运严重倒挂，上游再降价的意愿极低，挺价惜售的情绪自然就升温了。另一方面，就是“盼出来的希望”。全国多地迎来阶段性高温天气，电厂日耗肉眼可见地往上窜，市场开始憧憬“迎峰度夏”的真正需求兑现。

　　不过，咱们也得清醒地看到，这涨势并非一马平川。港口库存依然偏高，沿海电厂库存充足，对于当前800多元的现货价格，电厂的接受度并不高，高价拿货意愿偏弱。买卖双方在价格上还是存在分歧，导致现货成交虽然比之前略有改善，但尚未出现实质性放量。这轮反弹，目前看更多是成本推动和预期修复，真要站稳脚跟，还得靠终端需求的实打实跟进。

　　2. 港口库存：意外反弹，天气作祟

　　之前几周，咱们一直盯着港口库存去化，这周却出现了一个小插曲：北方港口库存不降反升，明显反弹了。主要港口中，除了秦皇岛港库存小幅下降32万吨至658万吨、黄骅港下降17.3万吨外，曹妃甸港库存反而增加了37万吨，达到602万吨，广州港也略有增加。

　　这是怎么回事呢？核心原因还在“天公”身上。一方面，发运成本高企，贸易商发运意愿本就不强，港口调入量低位小幅回升；另一方面，受恶劣天气影响，环渤海港口封航时间较多，船只进出困难，调出量明显下滑。这一进一出，库存就又堆起来了。这再次说明，当前的市场去库并不稳固，对天气等外部因素的依赖度非常高。

　　3. 终端电厂：日耗攀升，库存充裕

　　把目光转向终端，这周的数据总算让人舒了口气。7月15日，沿海八省耗煤量达到了226万吨，周环比大增10.6%，年同比基本持平。日耗上来，意味着火电负荷在提升，这是最直接的利好信号。可用天数也降至17天，库存消耗速度加快。

　　但是，咱们也不能太乐观。库存总量3835万吨，依然比去年同期高出317万吨（增长9.0%），绝对水平还是处在高位。电厂的采购策略非常明确：优先消耗库存和兑现长协，对于市场现货，还是持观望态度，涨了就不买。所以，日耗上涨对港口煤价的提振，目前还是“情绪多于实质”，后续还得看这股高温能持续多久，库存能降到什么程度。

　　4. 沿海运价：跟随上涨，成本推动

　　跟着煤价一起涨的，还有沿海煤炭运价。全国多地高温，刚性采购需求逐步兑现，市场预期转好。同时，国际原油价格震荡上移，船用燃料成本攀升，船东挺价意愿增强。截至7月16日，沿海煤炭运价指数报947.2点，周环比上涨了132.6点。具体航线看，秦皇岛至广州、上海的运价分别上涨了5.4元/吨和5.7元/吨。运价上涨，侧面印证了市场情绪的回暖和成本的支撑。

　　5. 产地市场：安监与天气双扰动，价格偏强

　　产地这周的情况，稳中偏强。支撑价格的因素主要有两点：一是安监高压态势未减。安全生产这根弦绷得紧紧的，煤矿生产强度受限，供给弹性不足。二是部分地区受天气影响，生产和外运受阻。比如鄂尔多斯局部暴雨，就阶段性收紧了供给。

　　加上港口市场趋涨，以及大集团外购价格上调的正面提振，坑口市场情绪向好。榆林地区煤矿出货好转，多数矿价持稳；晋北地区跟随港口反弹，坑口价格稳中小幅上探。整体来看，产地市场“供不应求”的格局有所改观，但供给偏紧的底色仍在，给了价格一个坚实的底部。

　　6. 各区域动力煤市场扫描

　　华东地区：高温天气终于来了，带动区域内电厂日耗攀升，采购积极性有所改善，现货价格跟随港口上涨。这是本周反弹的主力区域。

　　华北地区：产地安检力度不减，港口反弹传导下，煤企挺价意愿增强，价格稳中偏强。市场情绪回暖明显。

　　中南地区：高温带动制冷负荷提升，火电出力改善，电厂日耗回升，库存开始缓慢去化。市场煤询盘有所增加，但成交有限。

　　华南地区：进口煤市场观望情绪较浓。国际煤价高位震荡，国内港口价前期持续下跌，内外价差收窄，进口煤价格优势不再明显。终端采购以长协和前期锁定的进口货源为主，新增需求有限。港口库存维持偏高水平。

　　东北、蒙东地区：老样子，市场交投不温不火，长协供应稳定，需求平稳，无显著波动。

　　西南地区：高温天气对火电需求的提振有限，主要因为当地水电出力太好，市场煤采购有限，整体平稳运行。

　　7. 无烟煤市场简析

　　无烟煤市场本周延续偏稳运行。尿素行情低位震荡，下游用户按需采购为主。但主产区安检保持高压，煤矿产量受限，可流通货源偏紧，给了价格一定支撑。随着整体煤价止跌回暖，市场成交略有好转。喷吹煤方面，主流大矿价格平稳，但下游钢厂陆续检修，铁水产量回落，价格窄幅震荡运行。

　　（二）炼焦煤市场走势分析

　　炼焦煤市场这周的主旋律是“弱稳调整”，前期支撑价格的核心因素——供给紧缺，正在面临需求转弱的考验。

　　1. 供给端扰动仍在，但边际效应减弱

　　国内炼焦煤整体供给尚未完全恢复，近期洪涝灾害频繁，局部又有矿难出现，安全检查仍是首要工作。这确实压制了产能的释放，从基本面上为煤价提供了支撑。产地高位煤价仍有挺价情绪。

　　但是，咱们得注意边际变化。这些供给端的扰动，市场已经交易了很长时间，预期内的收紧对价格的支撑力度正在减弱。相反，部分有资金压力或对后市看淡的贸易商，已经开始主动让利出货。竞拍市场流拍和降价增多，坑口部分煤矿报价甚至下调了30-70元/吨。这已经是一个危险信号。

　　2. 需求端加速走弱，焦炭预期转凉

　　炼焦煤最根本的压力来自下游。钢厂高炉检修增多，铁水产量持续下滑，直接削弱了对原料煤的刚需。更关键的是，原料端焦炭市场“看降情绪浓厚”，钢厂和焦企的博弈白热化，这会直接传导到炼焦煤采购上。焦钢企业现在都谨慎维持刚需采购，中间商出货受阻，整个成交氛围继续走弱。供需两端同时变差，市场很难稳得住。

　　3. 进口蒙煤：闭关期间挺价，实际成交冷清

　　进口蒙煤方面，甘其毛都口岸因蒙古国那达慕大会闭关5天（7月11日-15日），16日才恢复通关。闭关期间，口岸市场交投平淡，口岸库存下降，现货资源偏紧，贸易商借此挺价。然而下游需求较弱，接货意愿低，多持观望心态，实际成交一般。目前蒙5原煤价格在1160-1170元/吨左右，周环比下降了20元/吨左右。蒙煤的支撑是暂时的、事件性的，缺乏长期需求基础。

　　（三）焦炭市场表现与展望

　　焦炭市场这周是“高位持稳，但风雨欲来”。第十轮提涨的僵持，成了整个黑色系市场的焦点。

　　1. 第十轮提涨僵持，钢厂抵触加剧

　　国内焦炭销售价格本期保持高位平稳运行。但平静之下暗流涌动。焦企在第九轮提涨后，生产积极性尚可，开工率与上期相近，不过厂内库存开始略有累积。

　　最关键的博弈在于第十轮提涨迟迟未能落地，市场看涨情绪降温。焦企在焦煤成本支撑下，自然不愿让利；但钢厂利润持续受压，对提涨的接受意愿明显下降。双方进入僵持状态，市场观望氛围浓厚。据消息，本周已有部分下游企业对焦炭提出降价诉求。这是一个重要转折信号，意味着提涨之路已走到尽头，提降的靴子可能随时要落下。

　　2. 采购需求缓解，市场面临方向选择

　　随着钢厂调整开工率，对原料的采购需求维持在刚需水平，较月初的积极性有所缓解。焦炭的供需格局正在从“紧平衡”转向“宽松”。短期市场面临方向选择：是焦企凭借成本优势死扛，还是钢厂凭借利润劣势反压？目前看，钢厂的检修减产正在削弱焦炭的刚需根基，焦炭市场的“强气”恐怕快撒完了。

　　二、进口煤炭市场

　　把目光转向海外，国际煤炭市场本周依然是一片“凄风冷雨”，需求端全面低迷，价格普遍承压。

　　（一）进口动力煤：需求低迷，价格承压

　　国际动力煤市场本周整体表现疲软，周均价格环比上周纷纷下调。

　　1. 宏观与地缘：OPEC增产，需求遇冷

　　国际原油价格本周小幅上涨，主要受中东地缘局势持续紧张影响。美军恢复了针对往返伊朗港口船只的海上封锁行动，加剧了市场对能源运输的担忧。然而，这并未对煤炭市场形成实质性利好。从供需基本面看，OPEC+原油日产量在6月增加约300万桶，供给宽松。

　　对煤炭而言，全球范围内的需求增长乏力是核心矛盾。亚太地区，中国、日本、韩国等主要买家库存充足，新增需求有限。虽然中国国内煤价小幅回暖，日耗提升，但高库存限制了实际采购量，大家都在等8月份库存进一步去化。印度方面，受雨季影响发电需求走低，本土煤炭自给率高，仅少数低硫刚需电厂愿意支付溢价采购印尼低卡煤。越南、泰国等东南亚国家虽有采购意向，但压价严重。

　　2. 价格走势：全面小幅下行

　　截至7月17日当周，澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤周度日均平仓价格为93.41美元/吨，周环比下降0.34美元/吨；南非理查兹港5500大卡动力煤报收于86.93美元/吨，下降0.23美元/吨；欧洲三港6000大卡动力煤到岸价为118.58美元/吨，下降1.04美元/吨。

　　欧洲市场受气温短暂下降、风力发电量激增、电价下跌等影响，动力煤价格小幅回落。南非作为印度最大的动力煤供应国，受印度采购需求持续疲软影响，理查兹湾煤炭码头库存持续累积至多年新高，价格维持弱势。

　　3. 印尼供应：产量下降，优先保内

　　印尼能矿部数据显示，2026年上半年印尼煤炭产量为3.67亿吨，同比下降4.2%，仅完成全年配额的61%。这主要是受RKAB年度开采配额修订细则尚未落地影响。同时，通过“国内市场义务”（DMO）计划向国内供应了8158万吨，外销货源持续收紧。印尼矿商报价溢价坚挺，但全球需求冷清，独木难支。

　　（二）进口炼焦煤：需求疲软，价格下行

　　国际炼焦煤市场需求依然疲软，澳洲焦煤离岸价格继续下行，中国到港价格延续跌势。

　　1. 澳洲焦煤：价格继续下探

　　截至7月17日当周，澳大利亚低挥发分优质主焦煤平仓价（FOB）报收于229美元/吨，较上周下降7.5美元/吨；中国进口澳大利亚主焦煤到港价格（CFR）报收于249美元/吨，较上周下降7.5美元/吨。

　　这波下跌完全是需求端拖累。中国市场对远期交货货物采购兴趣疲弱，港口及海运优质煤交易有限。印度全国持续季风降雨，本土钢材、直接还原铁价格走跌，钢厂、工厂利润承压，完全拒绝高价现货。再加上中东局势激化导致远洋海运费波动加剧，买家普遍延后采购，避险情绪浓厚，进一步压制了海运炼焦煤的投机与刚需采购需求。

　　2. 印度与东南亚：需求萎缩

　　印度作为澳大利亚炼焦煤的传统大买家，因雨季和自身经营问题，采购需求全面萎缩。越南、韩国等国家的进口数据虽有波动，但整体对高端炼焦煤的承接能力有限，无法填补中国和印度需求缺口带来的空缺。

　　三、结语

　　洋洋洒洒聊完这周的行情，咱们来做个总结。

　　对于动力煤而言，本周的止跌回升是一次可贵的“修复”，但远非“反转”。支撑价格向上的力量很清晰：成本倒挂、产地供给受限、高温天气启动日耗攀升。这些因素共同构筑了价格底部，并推动市场尝试向上修复。但头顶的“乌云”也没散去：港口和电厂库存绝对值仍高，进口煤到港量高位，现货成交未能放量。所以，这轮反弹的持续性，完全取决于“高温”这个不确定因素能否持续、能否强力拉动日耗超预期，从而加速去库。建议各位密切关注天气预报、日耗数据及港口库存变化，在博弈中保持灵活。

　　对于炼焦煤和焦炭而言，市场的风向正在转变。前期支撑价格的供给端收缩逻辑仍在，但其边际影响力正在递减。而需求端走弱、焦炭提涨受阻甚至出现提降声音的负面影响，正在占据上风。焦煤和焦炭市场已从“卖方市场”转向“买卖双方激烈博弈”，并有望进一步向“买方市场”倾斜。钢厂亏损扩大导致的减产行为，是悬在原料价格头上的“达摩克利斯之剑”。短期看，两者价格承压下行的风险正在加大。

　　对于进口煤市场而言，全球宏观经济下行和需求疲软是主基调。无论是动力煤还是炼焦煤，中国、印度两大引擎的采购意愿低迷，决定了国际煤价缺乏反弹根基。地缘政治事件只能带来短暂的波动，无法改变供需基本面的弱势。进口煤作为国内煤价的“影子市场”，将继续跟随国内价格波动，但因其性价比优势减弱，对内贸煤的冲击力度有所缓和。

　　总体来看，下周的煤炭市场将进入关键验证期。动力煤看高温成色，焦煤焦炭看博弈结果。在这个充满不确定性的阶段，建议市场参与者多看少动，紧密跟踪高频数据，理性应对市场波动。熬过这个艰难的夏季，或许才能看清下半年真正的方向。