本周煤市综述【2026年8月第二周】

　　各位老铁，又到了咱们复盘一周煤炭行情的时候。这周的煤市，可以说是“风起云涌，步步惊心”。前有台风“白海豚”搅局，后有产地安监“利剑”高悬，港口市场在经历了周初的“亢奋”之后，随着铁路运费下调的消息落地，后半周迅速“冷静”下来。动力煤价格在冲高后稳住阵脚，双焦市场则上演了一出“绝地反击”的好戏。为了让大家能看清这纷繁复杂的博弈，咱们还是按老规矩，分国内煤炭市场、进口煤炭市场两大板块，把这几天的里里外外给大伙儿唠透。

　　一、国内煤炭市场

　　国内煤炭市场本周的主旋律，无疑是“供给收缩”与“政策调控”的正面交锋。动力煤在旺季需求的支撑下昂首挺胸，而炼焦煤则凭借自身的资源稀缺性，走出了独立的上涨行情。

　　（一）动力煤市场：一场“拉锯战”后的高位企稳

　　这周动力煤的走势，咱们可以从数据和情绪两个维度来看，可以说是“过山车”般的体验。

　　1. 价格走势：先扬后抑，冲关860后“歇脚”

　　咱们先看最核心的价格。这周初，市场那是相当亢奋。根据CCI指数的数据，周一（8月10日）5500大卡报854元，到了周二（8月11日）直接拉到了859元，一天涨了5块，这劲头看着像要一口气冲破860甚至870的架势。周三（8月12日）惯性上冲到860元。但是，好景不长，随着市场消息面的变化，周四、周五价格直接“横”在那儿了，不动了，稳在860元。

　　这背后的逻辑其实很清晰。周初涨，是因为产地发运成本倒挂严重，贸易商亏损甩卖意愿低，加上高温天气日耗高，港口库存还在降，多头情绪占优。到了后半周，呼铁局运费下调的消息一出，市场瞬间冷静了。大家一想，运费降了，发运成本不就降了吗？那港口货源不就多了吗？于是，卖方出货意愿立马增强，买方观望情绪加重，价格涨势戛然而止。

　　2. 港口库存：台风助攻，去库速度“超预期”

　　这周港口库存的数据，给了多头很大的信心支撑。尽管有台风“白海豚”捣乱，但这反而成了去库的助攻手。为什么？因为台风一来，港口封航频繁，装船作业受限，但这并没有阻挡下游的拉运热情，锚地船舶数量反而大幅上涨。

　　截至8月13日，环渤海港口库存降到了2575.5万吨，比周初又降了一大截。特别是秦皇岛港，库存降到了612万吨，这已经是比较低的水位了。库存去化的核心逻辑还是“调入不及调出”。产地安监严，发运成本高，铁路调入量受限；而下游日耗高位，刚性需求在，调出量维持高位。这种“进少出多”的格局，给煤价筑了一个坚实的底。虽然周后期运费下调预期让市场情绪降温，但实实在在的库存数据摆在那儿，想大跌也难。

　　3. 产地市场：安监“高压线”下的供给收缩

　　产地这周的情况，可以用“紧绷”两个字形容。主产区晋陕蒙的煤矿，这周都在安监的“高压线”下运行。特别是湖南涟源发生煤矿瓦斯突出事故后，全国矿山安全监察的力度进一步加码，各地都在搞专项整治。

　　在榆林，煤矿开工率低于去年，供给偏紧，矿方挺价意愿坚决；在鄂尔多斯，虽然用户对高价开始有点观望，但坑口没库存压力，产销平衡，价格还是涨；晋北那边，受港口传导，也是稳步上调。总的来说，产地这边“供给约束”的逻辑非常硬，这从源头上掐断了煤价大跌的可能。

　　4. 运输与天气：台风“白海豚”的蝴蝶效应

　　这周不得不提台风“白海豚”。这家伙虽然只是个天气现象，但对煤市影响不小。8月9日到11日，北方港口频繁封航，船舶装卸效率下降，直接导致港口库存阶段性去化加速。海运费方面，周初受台风预期影响，运价有所上涨，但随着天气好转和货盘减少，后半周运价又回落了。这波折折腾下来，再次提醒咱们，做煤市生意，天气预报必须得看准。

　　5. 政策面：运费下调与“十五五”规划

　　政策这周也出了不少消息。一个是呼铁局运费下浮20%竞价，这直接改变了港口的成本预期，是后半周市场降温的主因。另一个重磅是国家发改委和能源局发布的《煤炭工业发展“十五五”规划》。这规划定调很高，明确说到2030年，大型现代化煤矿产能比重要提至87%，智能化煤矿产能比例提至75%。这说明啥？说明国家在保供的同时，更看重“先进产能”和“安全绿色开发”。这其实是在告诉市场，未来的煤炭供给，质量要求更高，那些不安全、不环保的小产能，以后更没生存空间了。这对中长期煤价其实是个利好，意味着合规先进产能的话语权更强。

　　（二）炼焦煤市场：供需错配下的“硬核”上涨

　　炼焦煤这周的表现，那是真“硬气”，走出了独立于动力煤的行情。

　　1. 价格反弹：安全检查引发的“焦虑”

　　这周炼焦煤价格那是全面上涨。根据数据，吕梁低硫主焦煤价格涨了60元，甚至有的煤种创了年内新高。为啥涨这么凶？核心还是“事故”引发的供给焦虑。主产区安监形势严峻，加上前期洪涝灾害影响，煤矿复产进度极慢。国内炼焦煤供给一下子变得非常紧张。

　　2. 需求端：钢厂补库，由压价转为接受

　　之前钢厂还在那压价，但这周风向变了。随着钢厂高炉检修接近尾声，铁水产量有修复预期，钢厂对原料煤的补库需求一下子释放出来。一看煤矿没货，贸易商也没货，钢厂慌了，不得不接受涨价。竞拍市场上，流拍现象几乎绝迹，成交价格蹭蹭往上涨。这波上涨，完全是供需基本面反转导致的，不含一点水分。

　　（三）焦炭市场：三轮提降落地，提涨声起

　　焦炭市场这周也是跌宕起伏。

　　1. 三轮提降落地：焦企亏损加剧

　　这周焦炭第三轮提降全面落地。这一降，焦企日子更难过了，亏损面扩大，限产力度不得不加大。山西、西南等地的焦企，停限产现象明显增多，焦炭供应量开始收缩。

　　2. 市场转折：供需改善，提涨预期浮现

　　有意思的是，降价落地后，市场反而没那么悲观了。为啥？因为焦炭供应减了，而钢厂高炉可能要复产，供需关系在改善。再加上原料焦煤价格大涨，成本推升作用明显。于是，市场上提涨的声音开始出现了。部分焦企甚至开始惜售，博弈的天平开始向焦企倾斜。这轮提降，大概率是这波下行周期的终点了。

　　（四）无烟煤与喷吹煤：稳中偏强

　　无烟煤这周还是稳字当头，化工需求一般，但块煤资源少，支撑强。喷吹煤表现亮眼，主产区供应紧，竞拍成交涨，带动市场价偏强运行。

　　二、进口煤炭市场

　　把目光转向国际，这周进口煤市场也是精彩纷呈，特别是炼焦煤，跟着国内市场走了一波“V型”反转。

　　（一）进口动力煤：需求升温，价格普涨

　　1. 价格走势：澳煤领涨，印煤分化

　　这周国际动力煤价格整体偏强。澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤涨到了97.63美元/吨，周环比涨了1.06美元。这波上涨主要得益于亚太地区需求的回暖。中国和日韩都在询盘，买气回升。

　　印度那边有点意思，因为雨季降水不如预期，气温还高，火电库存降得快，采购意愿也有所升温。印尼煤方面，因为RKAB配额修订延期，加上加里曼丹干旱导致内河水位低，驳船运输受影响，矿方报价很坚挺，根本不想降价。

　　2. 欧洲市场：干旱助推

　　欧洲市场也涨了，主要是莱茵河水位创纪录新低，运不进去货，逼得电厂不得不抢煤，把价格抬上去了。

　　（二）进口炼焦煤：触底反弹

　　1. 澳煤大涨：中国需求回归

　　上周还在跌的澳洲炼焦煤，这周直接“起飞”。澳大利亚优质主焦煤FOB价格涨到了224.9美元/吨，涨了快5%。这波反弹，完全是被中国需求带起来的。国内炼焦煤价格大涨，导致进口煤性价比又出来了，中国贸易商开始抄底买盘。市场预期印度季风雨季结束后也会补库，情绪一下子就扭转了。

　　2. 蒙煤上涨：口岸资源有限

　　蒙煤这周也跟着涨。甘其毛都口岸可售资源少，期货盘面拉涨，下游询盘增加，蒙5原煤报价直接干到了1310-1350元/吨，一周涨了100多块。这涨势，比内贸煤还猛。

　　（三）进口数据：量依然大，但结构有变**

　　海关数据显示，1-6月咱们进口了2.25亿吨煤，量还是很大的。这说明国内市场对外煤的依赖度依然不低。不过，随着国内煤价反弹和国际煤价跟涨，进口利润窗口又在边际收窄，这会限制后续进口量的放量。

　　三、结语

　　洋洋洒洒说了这么多，咱们最后给本周的煤市做个总结。

　　本周的煤市，可以说是“基本面”和“政策面”的一次激烈碰撞。

　　对于动力煤而言，供给端的“安监高压”是硬支撑，需求端的“高温日耗”是硬需求，这两者决定了价格向下没有空间，甚至有冲高的冲动。但是，政策端适时打出“运费下调”这张牌，给市场降了降温，防止价格过热。这充分说明了国家保供稳价的决心和能力。预计短期内，在旺季结束前，煤价将在目前的高位平台震荡整理，大涨大跌都不符合各方利益。

　　对于炼焦煤和焦炭而言，最黑暗的时刻可能已经过去了。随着钢厂利润边际改善和复产预期增强，原料端的补库需求将支撑价格走强。特别是炼焦煤，其资源稀缺性和安监导致的供给受限，赋予了它比动力煤更强的上涨弹性。

　　对于进口煤而言，国际市场的联动性在增强。国内一涨，国际跟着涨，内外价差的动态平衡正在形成。

　　总体来看，下周的市场依然是“看天吃饭”和“看安监脸色”。高温持续多久、安监严到什么程度、运费政策落地效果如何，这三者是决定下周价格波动的关键变量。建议各位老铁，手里有货的不必惊慌，想拿货的可以逢低补库，紧跟政策和气象变化的节奏，在这个充满变数的市场里，稳字当头，落袋为安。